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万达净利不足0.4%靠什么赚钱?

2017/8/14 20:51:24
沸沸扬扬的万达转让文旅和酒店项目事件已发酵了一段时间,除了融创,其间还突然“杀入”富力,三巨头的戏剧化情节跌宕起伏。

  当有关交易的一切都尘埃落定后,很多人不禁要问,以地产起家的万达此番走轻资产化路线,如果光靠文旅和酒店的管理收益,真的可以赚钱吗?事实上,根据2016年世界500强排行榜数据,万达集团去年的净利润率竟不到0.4%。

  记者调查后发现,万达商业的主要收益并非来自酒店,而是物业销售以及投资物业和管理,其中光是物业销售就占总收益的67.3%,酒店经营收益仅占7%。

  有研究人士指出,万达系大量开拓文旅项目的背后是城市大型项目用地的匮乏和高成本,而旅游地产给了万达低成本拿地的机会,尽管旅游用地有销售限制,但其拉动的相关可售地产项目溢价非常高,在文旅的背后,地产一直是万达系收益不可或缺的根本。万达此番只是卖了自己想卖的,但却保留了自己想留的。



  物业销售是主力

  万达系如今的架构颇为复杂,大连万达集团现有四大产业集团——万达商业、万达文化、万达网络和万达金融。酒店重资产及万达广场商业项目都在万达商业麾下;而轻资产的酒店管理则归于万达文化,同时万达文化麾下还有万达旅业,主要是旅行社业务,目前万达旅业已交给同程整合,影视文化和体育等也算在文化板块。万达网络和万达金融的业务较容易理解。

  2016年上半年,万达文化集团收入290.3亿元,占集团总收入24.2%;同比增长57.1%。

  既然王健林一再强调万达的文旅属性,那么万达商业是不是都依靠酒店和文化项目在赚钱呢?

  事实似乎并非如此。

  根据万达商业2016年中期报告,期内其收入376.35亿元,同比增长21.82%;公司权益拥有人应占核心溢利为27.11亿元,同比增长19.74%;每股基本及摊薄盈利为1.36元。

  物业租赁、物业销售和酒店经营是万达商业的三大业务板块,在万达商业2016年中期报告中,记者看到占据最大份额的收入并非酒店,而是物业销售——物业销售收入占67.3%,投资物业租赁及物业管理收入占21.6%,而酒店收入仅占约7%。物业销售方面,物业销售确认的收入为人民币253.15亿元,同比增长20.61%。来自投资物业租赁及物业管理的收入为81.23亿元,同比增长28.02%。而以上述三大业务板块的EBIT比重来看,物业销售占35.3%,投资物业租赁及物业管理占69.3%,酒店为负1%。

  截至2016年6月30日,万达商业累计在95个城市开业142个,总可租面积约1487万平方米,所有已开业购物中心的平均出租率为96.3%。

  万达商业表示,投资物业及物业管理收入的增长主要来源于2016年上半年可租面积和平均租金的提升,其中可租面积的增加主要源于2015年下半年及2016年上半年新开业的购物中心;平均租金的提升主要源于已开业购物中心的租金的基于合同条款自然增长,部分商户租约到期协商涨租及万达对部分商户进行调整产生的租金上升。
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所属商业区:南开/天大学府区
酒店区域:南开区
酒店地址:中国 · 天津市 · 天津 · 南开区 · 天津市南开区南京路358号(近海光寺路口)